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"> 公募基金利润创下历史新高。
2025年,市场行情火热,公募基金交出了亮眼的收益答卷。天相投顾数据显示,2025年公募基金实现利润2.61万亿元,这一数据超过了2020年的利润水平,创下历史新高。
公募基金利润大幅增长
2025年,公募基金呈现“全品类盈利、权益主导”格局,2万多只基金产品合计实现2.61万亿元利润,为2024年的两倍。
从产品类型看,权益类基金成为赚钱主力军。股票型基金利润达到1.13万亿元,混合型基金利润达到0.87万亿元,二者合计约2万亿元,贡献了全市场公募基金超七成的利润。此外,债券型基金、货币型基金、QDII型基金、商品型基金利润均在千亿元以上,FOF等产品的利润也较为可观,公募基金实现全品类盈利。
其中,商品型基金利润增速最快。2025年利润1037.94亿元,较2024年大增551.07%。固收类基金利润则出现下滑,债券型基金2025年利润1865.25亿元,较2024年下降逾五成;货币型基金利润同样较2024年大幅下滑。
最赚钱产品出炉
从单只基金盈利情况看,宽基指数ETF表现突出。2025年利润最高的前20只基金中,有19只为股票型和商品型基金,其中ETF占据18席,成为绝对主角。作为在上涨行情中把握市场机遇的便利工具,华泰柏瑞沪深300ETF以785.16亿元的利润成为2025年“最赚钱单只基金”;其次是易方达沪深300ETF,利润达到559.88亿元;华夏沪深300ETF、易方达创业板ETF利润均超过400亿元;南方中证500ETF、嘉实沪深300ETF利润均超过300亿元,宽基ETF的赚钱效应可见一斑。一方面,2025年A股主流指数均大幅上涨,带动基金净值提升,另一方面,投资者借道宽基ETF布局市场的趋势强化,头部宽基ETF规模与收益呈现双重共振势头。
主动权益基金方面,睿远成长价值混合A以94.54亿元利润成为2025年最赚钱的主动基金;兴全合润混合A、诺安成长混合A分别以70.34亿元、61.03亿元利润位列二、三位。从行业配置看,这些2025年盈利居前的主动基金多聚焦科技行业高景气赛道,东方新能源汽车主题混合、中欧时代先锋股票A、中欧新蓝筹混合A、兴全商业模式混合(LOF)A、富国天惠成长混合(LOF)、摩根新兴动力混合、中航机遇领航混合等2025年利润均排名靠前。
此外,黄金ETF、白银LOF等商品基金也利润可观。受避险情绪升温、全球央行购金、美元信用下滑等因素影响,黄金的避险与保值属性凸显,推动黄金ETF规模与收益双增长。其中,华安黄金ETF、博时黄金ETF2025年利润分别达到236.90亿元、109.55亿元,成为商品型基金的“盈利双巨头”。此外,国投瑞银白银期货(LOF)A2025年利润超过39亿元。
基金经理三大关键词
2025年,市场赚钱效应显著,但2026年以来波动性显著加剧,公募基金赚钱效应能否持续?基金经理如何看待2026年市场的收益与风险?中国证券报记者统计了4900余份主动权益基金以及QDII型、商品型基金的2025年年报,从中寻找基金经理的核心共识。
关键词一是AI(人工智能)。AI在基金年报中被提及超过4000次,是当之无愧的第一热词。2026年,许多基金经理心中的市场主线依然围绕AI展开,AI不仅是贯穿全年的投资主题,更是驱动市场风险偏好变化和结构性行情的重要动力。2025年,AI基础设施(算力、芯片)领域大放异彩,2026年更被基金经理判定是AI应用规模化商业落地的关键年份。
近一年表现优异的易方达战略新兴产业股票的基金经理欧阳良琦表示,随着推理从AIcoding逐步扩展到Agent,AI的应用范围有望大幅度扩展,2026年仍然看好AI在多模态、Agent方向的持续进步。不过,也有基金经理提醒,部分AI相关标的估值已处于高位,需要警惕业绩不及预期的风险。
关键词二是基本面。基金经理普遍认为,2026年市场结构性机会依然存在,但需要更加注重基本面。有基金经理认为,经历了2025年市场上涨后,A股市场估值回到了合理水平,2026年市场的方向将更多由基本面主导,潜在较高收益的资产将逐步集中于较好的基本面趋势和合理估值水平的交汇处。
关键词三是波动。多位基金经理提示,2026年受外围市场不确定性、部分行业估值处于高位等因素影响,市场波动率将提升。有基金经理表示,地缘局势日益复杂,2026年可能阶段性冲击市场风险偏好,导致资金从高波动的成长板块向传统避险资产流动,加剧市场波动。
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