实测教程”大宝苏北麻将可以开挂吗”其实确实有挂

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"> 4月22日,兴业银行计划发行规模为200亿元永续债;4月23日,交通银行计划发行规模为300亿元二级资本债……继工商银行等发行“破冰”以来,4月商业银行陆续启动二级资本债、永续债(以下简称“二永债”)发行。

专家表示,受监管审批节奏、发行季节性因素共同影响,二永债在一季度出现阶段性发行空窗。随着审批落地、银行资本补充需求释放叠加低利率环境利好等因素,二永债发行已快速回暖,二季度有望出现全年供给高峰,助力各类商业银行夯实资本实力。

二永债发行启动

Wind数据显示,截至4月22日,4月以来,商业银行已发行规模为2300亿元的二永债,发行只数为6只。此外,还有多家商业银行公布发行计划:光大银行、兴业银行、交通银行计划发行150亿元永续债、200亿元永续债、300亿元二级资本债。

事实上,今年商业银行发行二永债在4月启动。4月10日,工商银行公告称,已完成500亿元二级资本债发行。同日,中信银行公告表示,已发行400亿元永续债。至此,工商银行、中信银行分别完成今年首单二级资本债、首单永续债发行。去年1月13日,桂林银行发行规模为30亿元的永续债,为当年首单;一季度,二永债发行规模达1738.60亿元。

对于今年一季度发行暂缓的原因,多位专家表示,主要受监管节奏与发行季节性特征影响。

“二永债发行实行金融监管总局和人民银行双审批制度。”华西证券首席经济学家刘郁表示,前者注重“额度管理”,批文有效期通常为24个月,银行可在有效期内自主选择发行窗口;后者更注重“年内余额管理”,规定未来一年(或截至年底)银行新增余额和总余额上限。

财通证券首席经济学家孙彬彬说,二永债《人民银行准予许可决定书》一般于每年一季度集中受理并核发,有效期仅覆盖当年,无法跨年使用。未核发前,银行暂不具备二永债发行条件,会形成阶段性发行空窗。

以往因发行行政许可有效期仅覆盖当年,导致次年一季度二永债发行节奏偏慢的情况,今年将有所改变。中国证券报记者在查询多家银行近期发布的《人民银行准予许可决定书》后发现,2026年度银行发行金融债券行政许可有效期截止至2027年3月31日,而2025年相关许可有效期截至当年12月31日。

此外,今年一季度二永债的发行情况,也与发行银行对债券窗口期的主动选择有关。“一季度二永债到期压力相对较小,同时,年初机构配置需求尚未完全释放,发行端整体偏谨慎。”孙彬彬说。

Wind数据显示,截至4月22日,一季度二永债总偿还量为1157.10亿元,二季度二永债总偿还量为2784亿元。

银行仍有补充资本需求

对于二季度二永债的发行,专家认为,二季度有望出现二永债全年供给高峰,单季发行规模有望明显高于往年同期水平。

由于一季度的“零发行”,二永债今年的发行周期压缩至三个季度。

孙彬彬分析,二永债在一季度积压的额度可能会延迟到二季度集中释放,叠加二季度本来就是发行高峰,供给将显著抬升。

当前,低利率环境降低银行负债成本,将提高商业银行发行意愿。“银行更关注发行成本和市场稳定性,因此二永债供给节奏与债券市场利率有一定相关性。在二永债供给量较大的月份,10年期国债平均收益率往往下行或小幅上行;在债市情绪偏弱、10年期国债收益率大幅上行期间,二永债净融资会显著下降。”刘郁说。

此外,各类型商业银行仍有补充资本的需求。刘郁表示,2025年各类型商业银行资本充足率均有不同程度的下降。

政策持续发力支持商业银行“补血”。今年的政府工作报告提出,拟发行特别国债3000亿元,支持国有大型商业银行补充资本。此后,国家金融监督管理总局党委召开的扩大会议提出,推动国有大型商业银行补充资本,研究多元化补充中小金融机构资本。

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    2026年03月25日
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  • wak2
    wak2 2026年04月27日

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  • wak2
    wak2 2026年04月27日

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  • wak2
    wak2 2026年04月27日

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